优先通胀
当地时刻4月16日，鲍威尔在芝加哥经济沙龙的说话中表明，关税极有或许会暂时导致通货膨胀上升，通胀效应也或许更耐久。而美联储的责任是使长时刻通胀预期坚持安稳，并保证物价水平的一次性上涨不会演化成持续的通胀问题。
一起鲍威尔暗示，在面对“价格安稳”和“完成最大工作”的两层任务发生冲突时，应对通胀将成为优先选项。“咱们将平衡咱们的最大工作和价格安稳两层任务，一起紧记，没有价格安稳，咱们就无法完成惠及一切美国人的长时刻微弱劳动力商场状况。”鲍威尔说。
从现在的状况看，鲍威尔并未透露出有关下一步利率方针调整方向的信号，仅仅不断着重现在将持续坚持张望情绪，之后再采纳举动，无须当即调整方针情绪。鲍威尔说话后，商场仍然估计美联储将从6月开端降息。
此外，当被问及美联储是否会在商场呈现暴降时出手救市，鲍威尔清晰表态，不存在这种或许性，但会给出解说。鲍威尔一起着重，商场正在消化当时的局势，并正在应对很多的不确定性，而这意味着波动性。假如呈现美元缺少，美联储预备向全球央行供应流动性。
没有得到美联储托底许诺，美股商场当天应声跌落。4月16日，美国股市大幅收跌。道琼斯工业指数跌落1.73%，报收于39669.39点；标普500指数跌落2.24%，报收于5275.7点；纳斯达克指数跌落3.07%，报收于16307.16点。
鲍威尔还就特朗普买卖方针的通胀效应宣布了激烈正告。鲍威尔表明，特朗普的关税方针“极有或许”影响通胀暂时上升，并正告称这些影响或许会持续很长时刻。鲍威尔还表明，政府在买卖、移民、财务业务和监管方面的许多方针仍在演化中，但通胀上升和经济增加放缓或许即将到来。
博弈持续
“本来以为鲍威尔会坚持中立，但他却体现得十分强硬。”纵观鲍威尔当天讲话，有剖析以为，这是鲍威尔在特朗普关税方针屡变之后的初次揭露发声，也是他迄今为止向特朗普宣布的最严峻正告。
“鲍威尔给特朗普立了规则。”美国在线证券公司TradeStation全球商场战略主管戴维·拉塞尔宣布评论称，既宣布滞胀正告，又宣示美联储不会迫于白宫压力敏捷降息。
关于鲍威尔的美联储主席任期，特朗普团队早就颇有微词，期望赶快换人。特朗普17日在交际媒体表明，估计欧洲央即将进行第七次降息，可是，鲍威尔的举动“为时已晚”，他总是举动太迟且决议计划过错。“昨日他的讲话又是典型的，彻里彻外的一团糟！现在油价跌落了，食物杂货价格也跌落了，并且美国正从关税中获利颇丰。现在美联储必定应该降低利率。鲍威尔被辞退的速度再快都不为过！”
当被问及美联储主席一职面对政府的要挟时，鲍威尔表明，美联储的独立性是由美国法令赋予的，政府不可以无故免除联储官员。他说：“咱们（美联储）的独立性是一个法令问题。”
从根本上说，特朗普政府和美联储之间的博弈仍在持续。独立世界战略研究员陈佳对北京商报记者表明，特朗普期望鲍威尔降息，让美元略微弱势一些，以进步美国制造业的竞争力，削减买卖逆差。可是，美元弱势一定会削弱美元的全球储藏钱银位置，这和美联储的责任是相悖的。由于美元之所以可以成为全球储藏钱银，便是由于存在买卖逆差，每年输出很多的美元，使得更多人持有和运用美元进行买卖，假如没有逆差，就没有美元现在的位置。
左右为难
此前，商场遍及预期美联储或许会在未来几个月内开端降息。依据芝加哥商品买卖所集团的“美联储查询”东西，商场估计美联储将从6月开端再次降息，并在年末前降息75到100个基点。
可是，鲍威尔及其他几位方针制定者的表态使商场从头评价了这一预期。在此次说话中，鲍威尔并未清晰给出未来利率的方向指引，而是着重了“数据依靠”的重要性。
从数据层面来看，当时美国经济呈现出显着的分解特征。一季度GDP增速放缓至2.1%（预估），低于上一年四季度的3.4%。消费开销仅温文增加，企业出资也因关税预期而遭到显着扰动。
可是，工作商场仍然坚持耐性，3月失业率安稳在3.8%，时薪同比增速到达4.1%，实际工资增加乃至跑赢了通胀。此外，近期家庭和企业查询显现，美国顾客决心正急剧下降，他们对经济远景的不确定性正在加重。
《华尔街日报》报道说，从某种程度上来说，美联储就像一名足球守门员，有必要决定是向右补救、专心于通胀，仍是向左补救、应对增加放缓。很显然，美联储陷入了两难地步，在做出决守时有必要平衡好两个变量。
面对杂乱局势，美联储官员们在方针途径上也呈现了显着的不合。克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克（Beth Hammack）主张缓慢而稳步地推动正确的方向。她以为，过于急迫的举动或许拔苗助长，因而主张坚持钱银方针安稳，直到有更多信息可供决议计划。
哈玛克正告称，美国或许面对滞胀的危险——即高通胀随同增加疲软的局势。她以为，在这种状况下，坚持方针的安稳性是当时最为合理的战略。
美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）则持相对达观的情绪。他以为，关税对价格的影响或许是暂时的，“关税冲击本质上是供应侧扰动，降息可对冲需求缩短”。沃勒表明，假如关税对通胀的影响较小，美联储在2025年下半年“十分有或许”考虑降息。
北京商报记者 赵天舒