「长江研讨·早间播报」微观固收修建传媒

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2025.04.16

微观 | 于博

从抢出口看美国关税方针的三条主线——3月外贸数据点评

低基数叠加抢出口推动我国3月出口同比增速明显反弹。从首要交易同伴看,对美国、欧盟、东盟3月出口均强于季节性。但需求留意的是,出口商品仍连续以价换量形式。归纳美国今年以来的关税方针来看,后续或连续三条主线:一是以财务创收为意图,对大多数国家实施10%的基准关税;二是以关税作为商洽筹码,争夺更多政治、经济利益;三是针对特定职业加征关税,促进工业回流。美国关税方针冲击之下,国内方针作出活跃应对,且方针空间较为足够。若后续外需明显承压,钱银、财务方针或将加快落地。

危险提示:美国关税方针不确定性较强,对我国出口的影响尚不彻底清晰。

摘自:《从抢出口看美国关税方针的三条主线——3月外贸数据点评》

对外发布时刻:2025/04/15

本陈述分析师:于博 SAC编号:S0490520090001

固收 | 赵增辉

2017-2020年关税扰动,债市走势全复盘

2025年4月9日,美国所谓“对等关税”正式落地,怎么以史为鉴成为掌握债市走向的要害。回溯2017-2020年,债市阅历四阶段逻辑切换:预期扰动期,短端获益于方针对冲、长端受制于通胀与信誉缩短;关税落地期,外资增配短债与财务发力驱动曲线峻峭化,外部冲击逐渐钝化;商洽平缓期,宽钱银宽信誉共振改变债市趋势;和谈及博弈并行期,方针精准调控重塑定价逻辑。债市对关税扰动出现“适应性”特征,即期音讯冲击强于方针落地后的定价批改。未来债市或复刻“心情扰动-方针对冲-回归基本面”的逻辑途径,收益率或走出“倒N”型。

危险提示:1. 钱银方针不及预期;2. 外部环境超预期改变;3. 财务发力超预期。

对外发布时刻:2025/04/15

本陈述分析师:赵增辉 SAC编号:S0490524080003

修建 | 张弛

数读基建深度2025M3:开年基建稳增加,制造业PMI景气上升

1)出资&订单:开年基建稳增加,PMI处景气区间:3月制造业PMI继续上升,修建业PMI中,订单、出售价格、从业人员分项仍处缩短区间,且环比有所下滑。

2)什物工作量:开年基建什物工作量相对平稳:终端什物工作量来看,1-2月水泥产值同比下滑,首要受房建影响较大,基建施工同比相对平稳。

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3)项目资金:专项债额度进步,化债快速推动:基建资金到位率相对安稳,房建同比改进;2025年专项债新增限额比较上年有所进步,前3月发行进展快去上年;特别再融资专项债发行节奏较快,前三月发行约67%。

危险提示:1. 项目转化不及预期;2. 原材料价格大幅动摇;3. 什物工作量推动不及预期;4. 公司商场化竞赛不及预期。

对外发布时刻:2025/04/14

研讨陈述评级:保持 “看好”

本陈述分析师:张弛 SAC编号:S0490520080022

传媒 | 高明

AI系列盯梢(69):ChatGPT回忆功用全晋级,Midjourney v7、Runway Gen-4 Turbo相继发布

ChatGPT官宣回忆功用全面晋级,能够供给更好的AI交互体会并助力打造个人知识库;OpenAI行将发布多款新模型,包括GPT-4.1系列多模态模型,以及完好的o3和o4系列推理模型。Midjourney V7、Runway Gen-4 Turbo相继发布,生成功率极大进步。模型回忆功用的晋级有助于完成更好的AI交互体会并助力打造个人知识库,未来有望成为个人智能体;AI多模态模型生成功率进步能够助力拓展适用场景,加快AI运用落地。咱们以为AI技能及运用范畴继续打破,主张继续重视AI在IP、AI Agent、游戏、影视等范畴的商业化落地。

危险提示:1. AI技能发展及运用落地不及预期危险;2. 内容监管危险。

电话会议

近期回放

1

职业:修建 时刻:2025.04.15

主题:数读基建深度2025M3:开年基建稳增加,制造业PMI景气上升

2

职业:传媒 时刻:2025.04.15

主题:AI黄金档(67):ChatGPT回忆功用全晋级,Midjourney v7、Runway Gen-4 Turbo相继发布

3

精美的「长江研究·早间播报」宏观/固收/建筑/传媒的插图

职业:医药 时刻:2025.04.15

主题:医药观念更新

4

职业:微观 时刻:2025.04.15

主题:【对等关税系列电话会议】交易冲突:影响与应对

5

职业:传媒&轻工 时刻:2025.04.15

主题:卡游运营近况更新

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近来,有自媒体谣传“自3月1日起,能够吃蛇了”,也有多个自媒体推介加工出售以蛇为食材的菜肴,引发一些餐饮企业和市民的重视,纷繁致电野生动物维护部分咨询:究竟蛇能不能吃?

广州市林业和园林局提示,蛇类是不能够食用的!

不管野生蛇仍是饲养蛇均没有列入《国家畜禽遗传资源种类目录(2021版)》(简称《目录》),因而各运营单位不得以蛇为食材加工餐食。

不过,记者查询发现交际途径上仍有人传达“这个秋季能够吃蛇”的信息

网络仍传达食蛇信息

部分闻名餐厅近期闻风“收手”

记者留意到,从本年开年以来,短视频途径上不时就有一些自媒体博主引荐广州及周边的顺德等区域的餐厅,招引门客品味蛇类菜品。秋天到来之际,一些视频还顺便如“秋风起最适合吃野味”和“烹蛇世家”等标语。

网上引荐烹饪蛇肉食肆的案牍

一起,记者查找发现,广州区域存在不少供给蛇类产品的餐厅,这些餐厅在本地门客中有必定的闻名度。其间,坐落银河马场路的一家饭馆相关的引荐案牍颇多。记者发现,虽然部分案牍用“大黄鳝”“榕鳝”“水鳝”等称号指代,但在10月16日仍有人共享了食用蛇类美食的经历。

此外,该店还推出了“经典龙凤龟煲”和“大黄鳝三品皇”的套餐团购链接,到10月20日,上述两个套餐仍然能够购买。不过,当记者致电该餐厅问询套餐是否正常出售时,餐厅职工表明近几天没有蛇能够做,假如购买了套餐团购的可直接请求退款。

现代的真的别吃了!官方已辟谣,一地疾控曾发布重要提醒的照片

记者查询发现,有的餐厅以往曾售卖过蛇肉,在途径上的菜单一栏中尚保存有相关菜品及点评。但当记者致电咨询时,对方则表明:“现在还不清楚方针是否答应吃蛇肉,咱们就先不供给了。”

回绝野味背面

有食肆仍可吃蛇

那么,在不少售卖蛇肉的餐厅纷繁“收手”的状况下,是否还有餐厅仍在出售蛇类食物呢?

记者经过点餐途径联系上一家坐落番禺区龙美牌坊邻近名为“永久集北水蛇粥”的餐厅,该餐厅的服务员在电话中表明能够供给各类蛇类美食,包含各种“野味”。该餐厅的引荐菜单中,光是“蛇碌”就有姜油、椒盐、美极、香辣等多种做法可供挑选。

为深化了解状况,记者于10月19日来到该店暗访。当走近该店时,记者发现店门口上的招牌疑似去掉了“蛇”字等灵敏字眼。不仅如此,店内左边的玻璃上还贴着一则宣扬海报,上面写着“维护野生动物,回绝野味”的标语,菜单上清晰标示“制止摄影”。

该食肆的招牌上疑似有字眼被去掉

当进一步问询店员时,记者取得了清晰的答复,店内仍能够食用蛇类菜品,“有啊,比方‘水律’的话,不开发票190元每斤,开发票就每斤贵10元。”记者了解到,“水律”通常指滑鼠蛇,是我国“三有维护动物”。此外,服务员还表明店内还供给多种其他蛇类,包含“毒蛇”,但并未泄漏蛇的详细来历途径。

四川疾控曾发提示

拒食野味

温暖的真的别吃了!官方已辟谣,一地疾控曾发布重要提醒的图像

2020年7月20日,四川省人民政府办公厅转发省林草局《关于保险做好禁食野生动物有关作业的辅导定见》,清晰在全省范围内制止食用野生动物,并保险做好以食用为意图的陆生野生动物人工繁育场所退出作业。

据四川疾控此前提示,野生的鱼、蛙、虫、蛇往往是寄生虫的中心宿主,有报导称在一条蛇身上就发现了150多条迭宫绦虫幼虫。当然,饲养动物也存在寄生虫感染问题。

别的,野生动物带着的病毒也或许经由密切接触或被食用而感染人类。即使对野生动物进行完全烹煮,完全杀灭病菌与寄生虫,吃货们还必须面对下一个危险——有害物质富集效果。在自然界中,污染物如有毒金属经过较低养分级生物进入食物链,传递到养分级较高的生物,会导致生物养分级越高,体内积蓄的有害物质越多。因而,食用这些野生动物,也意味着接管了动物积累终身的污染物。四川疾控提示:拒食野生动物,既是维护野生动物,也是维护咱们自己。

专家:来历不明的蛇类

有传达疫病危险

存在食物安全隐患

在制止食用蛇类的当下,为何仍有食肆能取得食材并将之售卖?对此,广东省科学院动物研究所研究员、博士生导师胡慧建在承受记者采访时给出了回答。

据胡慧建介绍,早在2020年曾经,包含广东在内的部分南边省份就现已成功完成滑鼠蛇、舟山眼镜蛇、银环蛇等多种蛇类的人工饲养,产值也相对较高,彼时市面上出售的蛇类绝大部分为人工饲养的个别。“我们都是在吃养的蛇,户外个别的捕捉就相对少了许多,对野生蛇类资源也是一种维护。”胡慧建说。

“从法律上看,将蛇作为食材进行加工出售归于违法行为,但以药用和皮具资料为用处的蛇类饲养并未被制止。”胡慧建表明,现在部分食肆蛇类食材的来历有或许来自于药用、皮具用处的养蛇场,一起因为饲养技能的老练,也或许有农户在未做存案挂号的状况下私自养蛇。他还指出,因为饲养规划的减缩,市面上流转的蛇类也有或许是不合法捕猎的野生个别。

胡慧建告知记者,现在餐厅出售的蛇类来历不明,从食物安全的角度上看,也十分不主张市民食用。“不管是私自饲养仍是户外捕获的蛇类,因为缺少官方的监管和查验检疫,食用后,有较高感染疫病和寄生虫的危险。现阶段不食用来历不明的蛇类也是对自己健康的担任。”

真的别吃了!官方已驳斥谣言,一地疾控曾发布重要提示

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